2025/06/13(五) 美元創三年低，美股還能漲？AMD緊追輝達，Adobe最新財報

2025/06/13(五) 美元創三年低，美股還能漲？AMD緊追輝達，Adobe最新財報

大家好我是娟妮 今天繼續來跟大家分享 美股近期的大小是 今天是2025年的6月13號禮拜五 今天來跟大家分享的主題是 美元創3年低 美股還能繼續漲嗎 AMD緊追輝達 以及adobe的最新財報出來 到底表現的如何 在節目開始之前 請大家幫我們按讚定閱開啟小鈴鐺 讓節目有更多人可以看到 也鼓勵我們每天整理資料 讓大家可以看到最新的財經訊息 今天來看一下昨天眉骨收盤的表現 道瓊工業指數昨天是上漲0.2% SNP500指數上漲0.4% 納斯達克指數上漲0.2% 費城半導體指數上漲0.3% 羅素2,000指數是下跌的0.4% 是在開盤之後呢 其實基本上都是處在一個橫盤的 震盪包括這兩天公佈的通膨數據 以及國債標售的結果 甲骨文的財報優於市場預期 支撐的市場的走勢 幾乎呢是要去挑戰歷史新高 但是大家也有看到早上的發文嗎 我們可以看到地緣政治風險又起 會不會在這種創新高之際 又讓指數有顯著的拉回 所以我們再等一下呢 也可以來稍微聊一下的話題 現在看一下昨天公佈比較 重要的經濟數據 包括了初領失業救濟金 初領失業救濟金數據 可以看到在這一次 這一個禮拜的初領失業 救濟金人數呢 還是有比較顯著的上升 新申請失業救濟金的四周移動平均 因為它可以比較緩和 在每一個禮拜大幅的波動 上升到了24萬人左右 是達到了2023年8月以來的高點 續領失業救濟金也是 持續的攀升 這個跟我們在上禮拜的時候 有提到的非農就業數據 其實我覺得有一點呼應的成分 因為我們在上禮拜看到 失業率是處在穩定的水準嗎 但主要是因為勞動參與率的下滑 現階段的就業市場 不僅是供給方或者是需求方 其實都因為 關稅政策的關係開始轉趨 是比較保守的一個樣貌 就業市場的降溫 跟總體經濟一定是很有相關的 5月的就業數據維持一定的水準 但是招募的速度已經顯著的放緩了 包括在初領失業救濟金上面 也可以看到一樣的情況 失業者重返 職場的時間是明顯的拉長的 那就代表今天供給跟需求之間呢 他們要 需要更長的時間去做一個磨合 也讓市場對於未來工作力放緩的趨 勢有可能開始有進一步擔憂 升溫的情況出現 那再再來看生產者物價指數 跟通膨是比較相關的 在5月生產者物價指數 PPI微幅上漲的0.1 %左右 是低於市場預期的0.2 % 這個跟我們前一天公佈的CPI 消費者物價指數也是有呼應的 就代表說通膨 的壓力還是在持續的減緩當中嗎 如果你今年你去看 扣除 食品跟能源的核心生產者物價指數 也一樣只有月增0.1 %而已 表示整體的物價維持穩定 那川普的關稅政策 在4月的時候開始 新一輪的執行 可是目前對於物價的衝擊 仍然是非常的有限的 只有耐久才就是比較高資本的 比較高消費的這些設備的價格出 現了小幅的上漲 但是因為能源的價格 食品的價格 他的表現 他的漲幅是比較溫和的 去抵消了這些漲幅 而且服務業的價格也因為 批發商利潤增加 而上漲了0.1% 但是呢 也是處在一個比較緩和的局面 總之目前的通膨 還沒有看到關稅政策的影響 也可以讓聯準會呢比較有本錢 可以再去拖延一下嗎 但是呢今天聯準會可以拖 可是川普呢 他可能就沒有辦法那麼有耐心了 所以通膨數據 連續兩天都是低於市場的預期的嗎 這個給聯準會按兵不動的空間 但是川普他完全是坐不住 他又再度的去批評鮑威爾 這麼每年都要花6,000億美元 這個就是利息的支出啊 相關的一些支出 高利率對於國債來說 一定是一個比較大的壓力嘛 他說就是因為一個傻瓜坐在那邊 他看不出有足夠的理由需要降息 所以就讓政府 承擔了這麼大的一個壓力 他也說哎 如果今天呢 包爾在繼續的一直遞言 降息的時程表的話 那他可能會採取一些強制的措施 可是這個強制的措施是什麼呢 他也沒有講出來 所以基本上呢 有可能還是在嘴炮而已 我們直接看市場 對於債券的利率的壓住啊 你可以看得出來 確實市場上面認為 在下半年降息的時間點 不管今天是幅度還是速度 都有可能會去做加快 也導致了 2年期的公債降到了3.92%左右 10年期的公債也從前一天的4.43% 去下跌到了4.36% 再加上昨天呢 有長天期30年期公債的標售 這一次呢 需求也是高於市場的預期的 30年的殖利率達到了4.8 %左右 也表示很多的機構 很多的投資人 他們對於目前的債券殖利率 覺得是具有吸引力的 如果今天再加上地緣 政治風險的增加 市場對於未來衰退預期的增加 其實在這你就會發現 他的防禦的價值會越來越高 好我們看一下殖利率下滑 美元在昨天也有非常顯著的跌幅嘛 美元指數跌到了97.6 是創下了2022年3月以來的第一點 美元指數佔比最大的歐元 因為美元指數 其實一兩支貨幣的一個對價的關係 歐元也持續的上升 來到了1.157左右的高點 是達到2021年10月以來最高的水準 記不記得過去呢 我們在講避險商品的時候 除了債券 除了黃金之外呢我們也常提到美元 都會跟大家說 美元是避險資產之一嘛 可是在近期呢 即便是面對以色列 對伊朗有可能會發出 軍事行動的消息傳出來 去推升的市場上面油價的上漲 但是你也沒有看到大家 的資金有轉往美元去做避險的跡象 這個簡報還是我在早上還沒有新聞 公佈的時候 看到所有的討論都是這樣哦 但是如果大家現階段你去打 開你的APP 打開你的看盤軟體 你去看 以色列去空襲伊朗之後呢 整體市場資本市場的一個走勢的話 你就會發現 其實大家講的可能都會有一些盲點 我們以現階段來看的話 你如果去看三大指數包括了道瓊 SNP500納斯達克指數的期貨盤 都是直接在消息公佈了之後 大幅的下挫 現在的跌幅都達到了1.5%以上 可是如果你去看原油的話 原油跟黃金都是在消息出來之後呢 顯著的上升油價 當然是因為 如果今天以色列對伊朗發動攻擊 那今天供給有可能會減少 那能源的價格就有可能會飆升嗎 也有可能會帶動在未來經濟的衰退 通膨的上升所導致的預期 所以像黃金這一類避險商品 他也是上漲了大概有1% 左右的水準 好那我們就來看啊 我們剛剛不是講 美元有可能也是避險資產之一嗎 雖然大家現在都說哎 我要去拋售美元資產 但是在消息公佈之後 美元指數目前上漲的幅度 大概也是達到了0.2%左右 所以我覺得當這種 非常意外的風險消息出來的時候 當這種市場上面情緒又開始轉區 比較恐慌的時候 其實美元他還是有他的價值 美元霸權 絕對不可能那麼容易被取代了 那這個時候我們就要來講了 大家可以看到圖面 上面這個是美元指數的周線圖 也就是比較長期近5年的表現 可以看到在2022年的時候 因為臉準會大幅升息的關係 導致了美元他 跟著利率他也持續去做 繩子嘛 是在後來通膨開始趨緩 聯準會也開始慢慢的去暫緩降息 升息了之後呢 就呈現了一個橫盤震蕩 直到今年開始因為川普上任 市場上面對於美國的不信任 開始升溫的時候又 重新導致了市場上面 拋售美國資產的情緒 在一開始不管是美元 美債或者是美股 其實都有非常顯著的一個跌幅嘛 美國政績 美國政府的貿易政策的影響 市場對於聯準會未來降息的預期 導致了美元 跌到了2022年以來最低的水準 甚至你可以說以形態來看的話 他也是跌破了過去這一段時間 的一個整理週期 今年以來 美元指數下跌的幅度達到了10% 是創下近40年以來 最糟糕的上半年的表現 所以如果今天 你想要美元去做一個反轉 這個在我們之前 其實影片裡面有提過 我覺得美元在近期呢 受到川普政策的影響 他一定是在表現的比較弱勢 而且如果你今天 你去看川普在第一任期的時候 他在發動貿易戰之後 其實美元的走勢也是跟 現階段差不多 直到了隔一年 美元才 開始慢慢的回歸到正常的軌道 又開始轉向比較強勢的一個格局 跟美國他後來他的經 濟也開始走向一個成長的軌道 我覺得是有非常大的一個關係的 所以如果身為台灣的投資人 因為你一定會關注到匯率的問題嗎 今年以來台幣也是持續的升值 而且現在已經看到29了 我在近期呢 非常常被問到的就是 我現在到底還可不可以去買美股 或者是美債 我覺得如果你是用海外資產 你今天你的台幣去轉為美元的話 今年我們做的是一個長期的投資 你就是分批的去做兌換 你不用去改變你當下的習慣 跟你已經主導好的策略 但是當你投資了之後 假設你有收息好了 假設你有額外的美元的現金流進來 這些錢呢 你就不要馬上的去把它轉換為台幣 你可以想想看 在現階段 有哪一些比較屬於生產力的 他可以在未來持續去創造價 值的資產 去做再投資 把這些錢放在美元的資產上面 讓他可以去做增值 等到之後匯率開始均值回歸 回到比較正常的軌道跟 區間的時候呢 你再去把它做換回就好了 這個對於短期之內沒有台幣的 使用需求的人 我覺得是很適合的 那如果你今天你會覺得我 我可能過一兩個月 我可能就需要用錢 那在這個時間點 你可以做額外的配置嗎 你就不要把你那麼多的資金 去放在海外資產上 你可以在台幣資產上面去 多做一些琢磨 甚至是現階段呢 台灣他其實也有很多跟 產業相關的一些公司 或者是只利於比較高的一些表底 你也可以把它適時的去做一個配置 我覺得也是可以的 因為我們現階段要等的就是川普跟 中國他們之間的貿易協定 到底什麼時候才會有更 具體的方案出來 而這種不確定性 其實是主主導市場目前情緒 最大的一個變化 好我們剛剛講完的 是關稅政策的一個變化嘛 但是大家記不記得之前川普呢 他接下來要推的就是他的稅改法案 還有他的大兒媒法案嗎 美麗的比爾 就是他非常的以自我為中心 所推出的這個法案 那昨天因為我去富邦演講 的時候呢 就有人提到說 這個大而美法案 裡面有一個899條款 他也會認為 對於接下來拋售美元的趨勢 會不會形成非常重大的壓力 那我在這邊 可以再繼續跟大家做一個延伸 性的分享 的原因是因為我覺得 應該也有蠻多人非常關注這一題 那這個899條款是什麼呢 他就是授權美國財政部 針對被認定美國企業或者是個人 實施歧視性稅收政策的國家 比如說什麼呢 比如說徵收數位服務稅 全球最低稅負 分流利潤稅這一些稅務呢 他就會針對這個國家的政府 企業稅務 居民 甚至是一些國家控股的海外公司 在美國境內的投資經營所得 去克爭額外的懲罰性 報復性的稅務 好那為什麼要去推動899條款呢 根本的原因就是川普也很不爽啊 今天我們的國家 很多的公司到海外的時候呢 可能也會針對當地 一些法規 然後造成額外的稅負的一個負擔嗎 比如說歐洲呢 他針對美國的科技巨頭 比如說Google啊meta apple啊這些公司 他會設立一些叫做數位稅啊 全球最低稅負啊這一種額外的稅制 那他認為這些稅制呢 都會損害美國企業在全球的競爭力 去違反了稅收中的一個公平的原則 所以如果你今天你要克 我這些額外的稅的話 那你就會被認定是歧視外國的物件 他在第一年的時候會加征5%的稅 之後每年在提高5% 最高可以達到20%的額外稅負 那涵蓋的這些所得就是 類型包括什麼呢 如果你在美國股息利息 全力金租金 商業收入 出售房地產這些資本力的呢 都會被納入到計算的範圍 好大家剛聽完的這些啊 稅負的一個範疇跟課徵的方式之後 你會想到的一件事情是什麼 如果今天我來美國 我要額外被課徵 最高20%的額外稅負的話 那我今天投資美國的動機 是不是就減少了 那我是不是還有這麼多 持有美元的需求呢 這個其實跟之前我們在講 關稅的時候是一樣的哦 今天川普他要去課徵高關稅 那其實你就是把國家 你跟其他贸易伙伴的 之間的壁壘增高嗎 那今年我不需要跟美國做這麼多的 交易的時候 那我是不是也沒有那麼多 美元的需求了 就像我們臺灣 為什麼會有那麼多的外匯存底 就是因為我們跟美國之間的貿易 關係也是非常的密切的嘛 所以如果今天關稅課上去 大家為什麼要拋售美元資產的原因 就是因為我今天對於美元 還有回去投資美債的需求 沒有那麼高了 我可能就把我的資金去轉移到 其他的市場上面 那今天 一旦899條款他也被實施了 對於全球資本市場產生的影響 特別是對於美國的國債 美國人的資產 這些外國的持有者來說 他的稅後報酬也會大幅的下降 有可能就會引發資本的外流 這些資本的外流 也有可能會導致流動性的風險嘛 去影響美元資產他的定價權 本來大家都覺得美國的資產是最穩 的最具創 新能力的資本市場 都要把資金去回流到美國 但是呢現階段你有那麼多的關稅 或者是稅務的避雷的時候 那當然我就可以重新的去思考 我在資產配置上面 是不是應該要去做更多元的分散 這個也有可能是拉下美元的 其他的重要的因素 所以大家可以去關注在關稅之後呢 曝光川普的大而美的法案 是不是也會去引發市場上面新一 輪的資金的流動 他去引發了美元資產 他比較大的一個變化 我自己目前對於美國呢 其實還是處在一個比較樂觀的狀況 因為你也可以看到川普現階段呢 今天男人呢不能最後只剩下一張嘴 你今天不要看他說了什麼 你還是要看他做了什麼嗎 如果你今年你只是去高喊說哎 我們跟中國關係很好 我們跟歐盟即將好 即將要達成談判 我們跟很多的國家呢 現在都已經即將要達 達成非常好的一個談判 可是這些談判 他都沒有具體的條件出來的時候 其實又代表他是不是也是沒有招了 但是最終 市場上面還是會去關注基本面 今天產業或者是公司 他對於關稅的敏感度高不高 以及他所處的這個產業 他未來的成長前景好不好 在他受到 整個資本市場 就是意外狀況的憧憬的時候 是不是有提供的一個更 吸引人的價格 讓我們可以去做逢低佈局 跟買進的一個機會 所以來看一下 HMP500指數成分股昨天的漲 跌幅可以看到整體來說呢 我覺得還是漲多餘跌 漲多餘跌了 但是你可以看到基本上呢就算是漲 他的漲幅其實也沒有到非常的大 以科技巨頭來說 輝達跟微軟收漲1% 收盤呢微軟又創下了歷史的高點 蘋果呢是漲了0.2%左右 亞馬遜是漲了0.02%左右 基本上是收在平盤的附近 那像meta Google其實大概下跌的幅度是0.1 % 跟0.9 % 特斯拉呢跌幅比較多 大概是兩個%左右 是呢 這個也沒有改變他們目前的反彈 格局 跟他們當下的一個市場的趨勢嗎 所以我們來看一下比較重要的消息 有可能會去影響比較深遠的 一些因素是什麼 第一個我覺得就是播音 波音昨天是在盤前的時候呢 就是因為空難的問題 造成他的股價大跌 我記得有七八個%左右嗎 但是你可以看到收盤的時候 他的下跌幅度大概是5個%左右 那原因呢 就是因為波音787的客機墜毀 硬度造成200多人的離難嗎 這件事情 其實真的是一個蠻大的悲劇 應該也是近十年來 最大的一個空難之一嘛 那其中竟然還有一人生還 我覺得真的是神跡 他的座位坐在經濟艙第一排 我看到一些報導啊 然後他就是跑出來的時候 他的親人可能還在飛機上面 然後他說看到旁邊都是一些 很恐怖的一個畫面 所以你這種想像就是覺得哎 這真的對一個人 他是造成非常大的創傷 好那我們不管 就是這種真的是 我每次看到這種新聞的時候 都會覺得心裡面真的是 覺得很恐怖就是很難過 可是又不知道怎麼樣去 跟大家講這種東西 所以我們還是看到股價 因為股價其實也會反映的市場上面 情緒面的變化嗎 那其實波音在過去我們有提過幾次 都是因為他目前呢 還是處在一個供不應求的狀況 即便是之前中國說他要 拒收波音的飛機 但是因為其他的國家都還是有飛機 旅遊的需求嗎 所以對於波音的定膽呢 還是持續的去做一個湧入 造成波音的股價在近 期有非常顯著的一個反彈 可是因為播音他的問題是什麼 就是他過去呢在飛機的安全上面 飛安上面 其實遭遇監管比較大的一個阻礙 他現階段 為什麼沒有辦法再持續去提高產能 其實也是跟監管的政策有關係 所以他對於這一類啊 墜機事件其實是非常非常的敏感的 事情一出來的時候呢 馬上就造成股價的一個重挫 表示效率市場其實是非常的快的嗎 那可是如果今天你在看整個過程 他們去研究的時候他們就有發現 787呢從2011年服役以來 都有非常良好的安全記錄 而且是從沒有發生過全毀的事故 所以他們初步判斷呢 製造的缺陷 應該不是這一次空難的主因 還要等待調查才可以知道 所以他到最後其實他是爆量 但是呢 他的跌幅其實是有具有收斂的 有人就會問說 那現在可不可以去做抄底的一個動 作啊 底都還沒有出來大家都想要抄底的 尤其是他漲了那麼多之後 因為一件事件直接掉到了越線之下 所以我覺得 即便是你覺得在上漲了之後 你一直在找機會去做個切入 我覺得現階段 可能也不是一個最好的時間點 我覺得還是可以等他 就是後續這個消息 他怎麼樣出來之後 你再去決定你要不要去做嘴角 的一個動作 不然的話 在這邊有可能他也會去回測 之前的一個高點的支撐 或者是比較長期均限的一個壓力 好那我們在接下來來看 就是比較長期的趨勢呢 但還是跟AI有關嗎 我們前兩天都是在講黃仁勳 他在英國之行然後他對公眾演講啊 他對於未來AI的一個願景 他認為AI的基礎建設 將會創造百兆美元的商機 而且大家有沒有記得 他現階段其實已經一直不斷的在 告訴大家 我們現階段呢 AI的基礎建設之後 我們要怎麼樣去做應用 我們要怎麼樣讓他變成一個 實體的AI 實體的AI agent是很重要的 也就是他強調 未來就是開啟一個機器人的新 時代嗎 那機器人也包括像是自駕車啊 因為你自駕車其實就是電動車 在加機器人嗎 你也需要有非常聰明的AI的大腦 哪有非常好的一個傳輸 你才有辦法可以用這樣的算力 然後去做最直行 最及時性跟最安全的一個駕駛 所以如果今天AI的基礎設施 他有望突破100兆美元的話 那其實目前輝達的市值哦 相對於這個市場的規模 大概也只有30倍左右的一個成長性 也就是 這個市場規模是非常的廣大的 龐大的那今天呢 他也除了這樣之外 他也有表示說未來呢 各國政府他在做AI基礎設施的時候 也都會非常的關注主權AI的東西 但市場就會認為他是不是要去彌補 目前過於集中在科技巨頭上面 以及在過去呢在AI晶片禁令上面 中國的損失上面 都可以用主權AI去做一個佈局好 那當然輝達最主要的就是 他怎麼樣把硬體跟軟體去做一個結 合嘛那怎麼樣讓整個供應鏈呢 在未來還是有持續的一個成長性 可是他的競爭對手 當然也不可能閑著 也是希望可以趕快的去追上 輝達目前他的一個狀況 所以昨天可以看到AMD呢 他也去發佈了他最新的精品嗎 公司最新的MMI355系列的AI晶片 他們自己有講哦 他們自己在測試的時候呢 他們認為 a i的運算表現是優於輝達的B200 跟GB200的系列 而且價格是更具競爭力的 效能呢比他們自己 錢袋的產品還要提升的35倍 所以呢如果今天以這樣子來看的話 AMD他在AI的市場上面呢 他雖然市戰很小 但是他在未來的發展潛力 或者是他想要去挑戰輝達的決心 其實是非常的濃厚的嘛 我們來看一下目前輝達呢 他現在在整體的一個AI的市占率啊 或者是表現上面 他其實都還是處於一個我覺得 幾乎是壟斷的一個局面的 AMD包括他在過去他新產品的推出 以及他在收購策略方面 他也是很希望 自己可以去做一個系統的整合 去做一個軟硬的整合 來獲取更多的新的客戶嗎 所以他也有表示 在會上呢Lisa Su就說 馬斯克的AI新創公司x AI 也在使用AMD的 MI300的AI晶片 或者是像open AI 他們明年呢 會去推出一起合作開發的MI4００系列 然後呢那個Sam Altman親自站台呢 去肯定AMD的一個表現嗎 這跟我們之前其實有相呼應 就是今天輝達他的佔比很高 他的市占率很高是沒錯的 但是今天大型的科技巨頭 他一定也不想過度 依賴某一個供應商 尤其是在兩家公司呢 他們其實都有提到 未來AI模型的多樣化 你堅從訓練去朝向推理 需求一定還是會持續的爆發 那AMD呢 他如果可以在推理的這個部分 他可以達到更好的一個效能 或者是更具CP值的話 那他一定可以慢慢 的去開拓他自己的實戰 去獲取更大的一個客戶的市占率 所以如果AI規模像Lisa Su一樣 他真的可以上看5,000億美元的話 那我自己其實還蠻看好AMD的發展 我其實之前去演講的時候有提到 我自己以後啊 也有買一點AMD的股票的 原因是因為我覺得今天呢 輝達他已經很強了 而且他慢慢的朝向終端的裝置 去做一個努力 他是一個呃領導者 可是如果今天你要看 市場上面一個餅夠大 的話他絕對不會只有一個參與者 那AMD過去呢他確實是追的很辛苦 但是你可以看到 我覺得他現在成效已經慢慢出來了 已經可以讓市場 開始去對AMD這家公司 去說一些未來展望的故事 也就是當市場開始對你有臍帶 有預期的時候 比較有可能去推升股價的上漲 那AMD目前呢 他的股價反彈 其實也到了年線左右的位置 所以他在年線這邊有用辦法整理 去突破年線 或者是有什麼樣的催化劑 可以去帶動他股價的上漲 我覺得我自己呢 是比較看好在未來呢 可以有一些新的 比如說市占率的提升啊 新產品的一個效能啊 或者是新產品的接受度 他的普及程度變高 跟大型科技巨頭有更緊密的合作 都可以成為他未來 股價一個比較好的拉抬的作用 當然你現在說負面的消息 就是對於中國的出口管制嗎 但是這個出口管制對於輝達來說 也是一個負面的影響 所以接下來的晶片禁令 現在還沒有出來哦 中國跟美國到底談的怎麼樣 如果他可以有一個比較放緩的催化 比較放緩的一個消息出來的話 我覺得對於兩家公司的股價 也都會有一個比較 好的一個向上發展 反彈的一個空間 那除了AMD之外呢 你也可以看到 美光其實也有進一步的動作 像是美光承諾投資200億美元 擴大在美國製造的研發實力 他也是擴重他的製造產能 就是表示說哎 我今天也來美國投資的嗎我要 深化在美國發展的一個決心 那當然 最重要的就是他的高品寬記憶體 HBM的一個技術 目前美光呢他在市占率上面 他在他的產品推出上面 其實也是極其直追 所以市場對於美光在未來的發展 其實表現的也是 就是期待也是還蠻高的 只是呢因為這一筆投資金額非常的 有的時候你還是要看他竟然喊 出來的金額 到底什麼時間點 可以去做一個很好的達成 今年近年呢 如果你去看美光他的資本支出的話 每年大概就是在70億到125億美元 之間所以這一筆2,000億美元的投資 可能要花大概有10年的時間 是不是才會花完 還是你真的會做非常積極的 可以在更短的時間裡面去做一個 支出我覺得這個是大家呢 市場上面可以繼續的去觀察 看的一點 所以也是因為這個原因嗎 所以就算這件消息出來了之後 他的股價大概也是下跌的兩個% 左右表示市場對這一件事情呢 還是保持著有一點質疑的態度了 好我們接下來最後來看的 就是adobe哈的最新的財報 這間公司呢其實已經讓很久了 大家也知道 而且呢 他跟我們剛剛講到了一些跟硬體啊 或者是跟半導體相關的公司 比較不一樣的原因 他主要還是在軟體的銷售上面嘛 那在這一季呢 他的營收成漲了大概11 %左右 那不管今年是他的數位媒體部門 還是數位體驗部門 跟商業分析比較有關的 年成長率大概都達到了 10個%左右 那他的每股獲利 也是超過市場的預期 公司對於未來AI的發展 其實是非常樂觀的 因為他竟然去下調了下一季的裁測 全年的指引也是高於預期的 只不過呢 他的骨架在盤后還是沒有上漲的 原因是因 為我覺得市場上面認為這一塊呢 實在競爭是太激烈了 因為每一次啊 都比他的財報出來之後呢 市場都會去看 哎你今天在AI發展的過程當中 很多的大型科技巨頭 或者是我們現在訂閱的 都已經有生成圖啊 影片的一個功能了 你到底要怎麼樣去拉開差異化 過去呢啊 都比他最常講的就是 你今年你在我的網站 在我的工具上面去做生成的 你完全不用擔心版權的問題 但是這個對於商業客戶來說 其實是比較有吸引力的嗎 對於一般那種創作者啊 或者是對於一般的 我可能只是想要去玩一玩而已 他可能就沒有需要這麼多的預算 然後去花在啊 都比這麼昂貴的金額上面 所以即便是今天呢 啊 都比他自己有Firefly的AI影像工具 他在5月的時候呢也去調整 他自己工具的價格 他訂閱服務的價格 但是如果客戶他不買單 他不願意拿出這些額外的金額的話 你也沒有辦法去創造更 好的一個成長 這個是adobe他沒有辦法說 服投資人 他的成長性可以有大幅 增加的一個原因 如果今天你是以整體來看的話 我們今天一直不斷的去強調今天所 有的公司啊 你今天你要看他的是 他這個產業也沒有辦法去做個成長 嘛都比是有辦法成長 可是目前他的競爭實力呢 相對於他的定價權來說 市場是有一點遲疑的 可是如果你再去看 他目前的估值的比較的話 你可以看到 木甲都比他的一個遠期本益比 大概是在19倍到20倍左右 相對於他過去呢平均五年的32倍 確實是低了很多 這是因為在過去五年呢 包括了我們在疫情之後 或者是你再看更之前 adobe一直都是這種啊 繪圖設計軟體裡面的龍頭 而且它的成長性都非常高 現在市場對於他未來五年 他的一個成長率的預期是多少 已經降到了大概是15%左右了 所以如果你這樣去看的話 他目前的本意成長比 大概還是在1.3倍 左右他可能是在個合理 但是絕對不到低估 而且如果今天你的姑子要去網上 就像我剛剛講的 你有沒有給投資人一個故事？ 就是我今天我比較找不到啊 都比他真的有特別性感的地方 就是你可以讓大家幫你畫大餅嗎 可是 當我的餅都已經畫不出來的時候 那今年合理的價格 他也可以喂在這個位置很久 然後呢再慢慢的有其他的催化劑 或者是跟著產業的一個變化 他在有向上或向下的一個趨 所以不知道大家覺得啊 都比這家公司目前呢 你到底是比較看好還是比較看壞的 也歡迎大家在留言的地方跟我分享 好今天跟大家分享的比較多 跟公司比較相關的訊息 那如果大家有任何的問題的話 也都可以在留言告訴我 那如果大家對於公司的財報 有更進一步的 了解的話 也可以到我的專欄 我在專欄裡面 針對基本面跟技術面的分析 都有更詳細的解說 那就祝大家週末愉快 那我們就下禮拜見喽拜拜

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00:00 盤勢分享
03:58 債券上漲，美元大跌
11:25 大而美法案899條款加速拋售美元
15:28 S&P500指數成分股表現，波音大跌
19:56 AMD推新產品緊追輝達
26:32 Adobe(ADBE)最新財報

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